专题：苹果第四财季营收895亿好意思元 连续四个财季下滑比特派app重新下载

　　北京时分11月3日，苹果公司发布了2023财年第四财季及全年财报：第四财季营收为894.98亿好意思元，同比下降1%；净利润为229.56亿好意思元，同比增长11%；每股摊薄收益为1.46好意思元，同比增长13%；苹果公司第四财季大中华区营收为150.84亿好意思元，同比下降2%（注：苹果财年与天然年不同步，2022年10月至2023年9月为2023财年）。

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　　苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，但其总营收连续第四个财季下降，且除了iPhone业务之外的其他总共硬件业务均出现了同比下滑，从而导致其盘后股价下落逾3%。

　　详见：苹果公司第四财季营收894.98亿好意思元 净利润同比增长11%

　　财报发布后，苹果经管层召开电话会议，首席实行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）参加会议并申诉了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答法子主要践诺：

　　高盛分析师Michael Ng：我有一个对于公司云存储业务和商场需求的问题，跟着存储量需求的增大，耗尽者更怡悦聘用购买存储空间更大的iPhone居品，如故会聘用苹果云工作？公司在这方面有哪些策略和财务方面的商酌？

　　蒂姆·库克：iPhone pro max机型的起步存储空间就是256G，是以耗尽者的聘用从昨年到本年的情况来看亦然有不同的，其他机型的变化不是太大。

　　Michael Ng：还有一个对于札记本和桌面电脑的问题，可否请经管层先容一下，对比上一代M2机型，搭载M3处理器的MacBook Pro在发布时分的设定方面有什么商酌？

　　蒂姆·库克：咱们相称欣喜苹果发布了最新搭载M3处理器的MacBook Pro系列居品，以及新iMac居品。如卢卡所言，苹果新址品的上市，以考取一财季新址品不触及比较的问题，因此咱们以为第一财季Mac业务将出现加快增长。对于第四财季的情况，上一财年的第四财季（2022年6月启动）咱们出现了数周的工场停工的情况，因此所积存的需求在2022年9月财季得到迟缓消化，使得该财季的销售创下历史记录，是以咱们在2023年不会进行同比盘算推算，下降34%也代表不了咱们的真正事迹情况。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：可否请经管层谈谈目下中国商场的耗尽需求环境，比如耗尽者对于iPhone 15的接管度如何？目下耗尽周期下，苹果公司各样型居品齐有如何的销售占比？

　　蒂姆·库克：第四财季苹果在大中华区的营收同比下降2%，这其中需要商酌汇率接近6%的变动情况，而如果按不变汇率盘算推算，咱们的营收其实是加多的。按居品类别看，iPhone居品在中国大陆地区的销售创下了积年第四财季的新高，而株连成长的主要原因是Mac和iPad销售悲怆比特派app重新下载，苹果管职业务在第四财季也达成了正增长，Mac和iPad的业务证实主要如故由于上一财年第四财季基数过高而变成的。此外，夙昔一个财年中，中国城市地区的前四大最畅销机型齐是iPhone，我也刚刚造访了中国，相称欣喜同耗尽者、公司雇员和其他机构进行了各样互动。

　　Aaron Rakers：跟着零组件接下来也可能靠近通胀加重的情况，经管层如何看待公司居品的利润率问题？

　　卢卡·马斯特里：凭证公司第四财季财报，以考取一财季的意象可以看出，咱们的毛利率增长相称可以，45.2%的水平也创下了积年第四财季的新高，咱们意象第一财季的毛利率水平也将保管在45%-46%的水平。

　　毛利率的变化受到多方面身分的影响，包括了你说起的大量商品的商场变化，夙昔几个季度的举座大量商品商场环境还可以；同样报复的原因还有公司各样型居品销售的占比，对咱们的毛利率水平而言，管职业务的增长相称报复；由于好意思元保持强势，汇率在夙昔几个季度一直是株连毛利率增长的一个身分。咱们不会提供具体的意象，然则第一财季对于公司而言一直是相称报复的，包括诸多新址品的发布，经管层对于下一财年的增长抱有相称乐不雅的立场，而况充满信心，毛利率方面的指点也体现了这少量。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：卢卡，我知说念iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max目下存在供不应求的情况，经管层也表露说在第一财季适度之前可以回到供需均衡的状况，求教公司对于第一财季的指点是否商酌了干系机型供不应求的情况，这种供不应求的情况对于第一财季营收的影响有多大？

　　卢卡·马斯特里：你说的没错，iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max两款机子目下果然存在供不应求的情况，咱们正尽全力将居品委用给仍是下过订单的耗尽者，咱们目下的意象是第一财季适度之前可以回到供需均衡的状况，咱们的干系事迹意象也体现了这些变化。

　　Erik Woodring：公司在硬件、软件、芯片和工作等界限齐具备宽敞的改换上风，我也驯服公司在发展始终技艺方面有纷乱参加，求教行动投资者应该如何相识苹果公司在新一财年的投资强度？因为咱们防御到夙昔几年中，公司的开销在营收的占比相对此前镌汰，将来的投资占比会迟缓普及，如故会保管不变的水平？

　　卢卡·马斯特里：咱们投资比较多的界限主如果为制造厂提供工装和征战，数据中心的建立，以及自己设施方面的投资，包括公司设施和苹果零卖门店。在提供工装和数据中心建立方面，咱们收受羼杂模式，同息争伙伴和供应商共担资金方面的参加，夙昔几年中这些投资基本完成，将来有需要或者恰当的时候，公司会在改换方面参加更多。

　　瑞银分析师David Vogt：我想谈谈好意思国商场的情况，天然包括iPhone在内的各个业务在第四财季规复增长，但增长相对偏软，也莫得达到我所意料的居品周期进程，好多通讯运营商也莫得相称积极地引申升级决策，求教公司如何看待同息争伙伴的关系？将来如何意象？另外，第一财季利润率的变化是否仍主要受居品和工作孝敬占比变化影响？

　　蒂姆·库克：对于好意思国运营商和好意思国举座业务的问题，目下谈居品周期还为前卫早，因为pro和pro max两款机子靠近供不应求的情况，而且好意思国商场上这两款机器的销售还齐相称可以，是以当今就去判断升级率和换机率的问题还有点早。

　　卢卡·马斯特里：对于第一财季利润率的问题，12月的这个财季因为沐日的原因，居品孝敬的比重会大一些，因此管职业务对于利润率的影响比较其他季度会小一些，咱们对于利润率的指点主要基于本钱方面的优化比特派app重新下载，以及居品业务部分不同机型孝敬占比的优化，天然还有汇率方面的同比和环比的络续株连。

　　David Vogt：因此相对较弱的iPad和可穿着征战销售并不会对于第一财季的利润率有什么大的影响？

　　卢卡·马斯特里：没错。

　　Evercore分析师Amit Daryanani：公司管职业务的增长在第四财季出现加快，达到16%，可否请经管层先容一下有哪些子业务股东达成了这种加快？

　　卢卡·马斯特里：各业务在第四财季的增长齐还可以，另外不管是从商场增长漫衍如故园品类别来看，也齐有刚劲的增长，我此前也提到了部分地区商场的创记载增长。从居品类别来看，险些每个大的类别也齐创下新的记载，比如苹果诓骗商店，告白工作，云工作，视频，维修，支付，音乐等，是以在这里我就不具体点名某些业务了，因为照实齐有相称好的增长。

　　管职业务的增长取决于装机量的增长，耗尽者数目的不休加多，苹果生态系统顶用户参与度的不休普及，包括了来回帐户的增长，支付帐户的增长，更多订阅，践诺和功能的加多。咱们在TV+业务中提供了更多践诺，在Arcade业务中提供更多游戏，在云业务中提供更多存储工作选项，总共的这一切股东生态系统体验的普及，反过来也对各个业务的增长产生了股东作用。

　　Amit Daryanani：我还有一个对于可能会在来岁发布的Vision Pro头显居品的问题，比较AirPods无线耳机和苹果腕表等居品，Vision Pro一类居品的耗尽者普及责任是否会花更多时分？目下干系诓骗开发者的反馈如何？

　　蒂姆·库克：该居品的商场热度很高，咱们在各地诞生了开发者实验室，匡助他们实地体验居品，股东干系诓骗的开发，我也体验到了一部分居品，也会有部分令东说念主称奇的居品行将面世。

　　对于同AirPods无线耳机和苹果腕表在普及方面的相似性问题，我以为莫得哪一款居品像Vision Pro这么，是咱们刻意引入到苹果零卖店之中的，这么作念的倡导是引起更多耗尽者和商场的防御，也完成了居品临了一公里的委用，包括展示在内，Vision Pro的销售经过同以往的“购买-打包-带走”是相称不同的。

　　Piper Sandler分析师Harsh Kumar：蒂姆，目下有许多公司齐在开展生成式东说念主工智能技艺方面的实验，我也很想知说念公司主要效力于哪些方面，在哪些方面有交易变现的可能？

　　蒂姆·库克：全球可以举座来看苹果公司在东说念主工智能和机器学习方面所作念的责任，以及咱们是如何使用这些技艺的比特派app重新下载，咱们将东说念主工智能和机器学习视为基础技艺，险些每一款居品齐包含这些技艺。

　　最近发布的iOS17中就加入了无纷扰语音同样工作Personal Voice和回电留言及时转写笔墨工作Live Voicemail等功能，东说念主工智能是这些功能的中枢。还有可以在手机端启动的救生功能，比如摔倒感应和车祸监测功能，以及苹果腕表上可以监测心电的心电图功能等。如果莫得东说念主工智能，这些齐是不可能达成的，但咱们不会给这些工作贴上东说念主工智能的标签，咱们只在乎它们能为耗尽者带来如何的公道，但咱们需要知说念的是其背后的基础技艺是东说念主工智能和机器学习。

　　在生成东说念主工智能方面，咱们一直在开展责任，这里不作念细节方面的探讨，这不是咱们的作念事格调。但可以细倡导是，咱们投资了十分多的资金，也将以负背负的模式去开展责任，将来全球会看到咱们居品的当先，而东说念主工智能技艺则是其中枢。

　　Harsh Kumar：公司一直费事于为耗尽者提供最优质的居品体验，为此公司在夙昔的十年中，你们不休为手机、Mac和iPad等居品公道芯片，ARM架构动身点并不具备这一功能，不外目下咱们咱们看到越来越多的半导体开发东说念主员也在转向ARM架构。我想问的是，公司公道芯片的业务是否盈利？领有我方的芯片部门是不是公司普及居品体验的计谋布局？将来有莫得可能再次从供应商处购买芯片？

　　蒂姆·库克：公道芯片玩忽股东公司打造之前无法达成的居品，主要技艺必须掌持在咱们我方手中，芯片是主要技艺的中枢，是以我不以为咱们会走回头路。我很欣喜咱们仍是完成了这个颐养，公司居品可以从中获益颇多。

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比赛时间：2023-10-08 02:45

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：夙昔的十年中，公司在中国商场取得了很大的份额，而跟着一些国内厂商在高端手机界限的再行崛起比特派app重新下载，经管层如何看待苹果在中国商场的定位以及络续普及商场份额方面的契机？中国商场的需求弧线是如何的？

　　蒂姆·库克：第四财季，公司创造了iPhone中国商场的历史最高营收记载，咱们感到相称炫耀，增长是显著的。据我所了解到的商场预测，商场正在收缩，这就意味着咱们上季度的商场份额加多了，将来商场无法预测，但第四财季是令东说念主闲适的。从永久来看，我以为中国事极其报复的商场，我对此相称乐不雅。

　　Wamsi Mohan：公司管职业务在第四财季证实相称出色，并通过部分子业求达成了与商议伙伴达成了授权条约，为其提供他们相称心疼的分销工作。经管层能否谈谈如何看待这些息争关系？如何松开息争风险？

　　卢卡·马斯特里：这些齐是相称报复的息争，但如你所知，咱们不会在财报会上议论触及交易息争的细节，但愿咱们的决策恰当用户最大利益，这是咱们一以贯之的作念事格调。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：卢卡，对于毛利率的问题，夙昔四个季度中，即即是在营收同比下降的情况下，毛利率依然改善，我相识管职业务对于毛利率的改善有股东作用，意象将来，还有哪些身分，比如工作功能普及和Mac芯片转公道等，会有助于普及毛利率？

　　卢卡·马斯特里：居品方面，新址品的推出会导致本钱提高，因为新址品包含更多新技艺、新功能，但咱们要样式的是居品质命周期内的本钱弧线，跟着时分的推移，势必会为咱们带来更大收益，第一财季的意象也齐响应了这些情况。其他身分也会起到作用，举例，咱们销售的居品组合中不同居品的毛利率水平，在某一居品类别中的各机型不同的利润水平。

　　夙昔几年中，咱们在分期付款购买、以旧换新和低本钱融资购买等耗尽贬责决策方面作念得很好，但愿通过这些举措镌汰苹果居品的购买门槛，尽可能多地聘用咱们顶级竖立的居品，这亦然股东利润率的改善的一个报复身分。影响毛利率的变量有好多，但咱们对2023财年的毛利率和目下的变化趋势感到闲适，但汇率环境照实很艰巨，对于毛利率增长产生阻碍的作用，不外详细各方面身分来看，情况还可以。

　　Krish Sankar：蒂姆，公司在印度有相称可以的增势，我想知说念该商场苹果居品的平均售价相对于其他地区如何？印度的增长势头能否与中国十年前的情况相类比？

　　蒂姆·库克：苹果在印度商场的营收创下了历史新高，相称刚劲的两位数增长，这一收成令东说念主难以置信，该商场亦然咱们的业务膨胀重心。咱们在印度商场中的份额很低，将来也似乎有很大的增漫空间。平均售价方面，我最近没联系注过，不外我驯服是低于全球平均水平的，但咱们不以为这有什么问题，因为苹果在每个国度齐会有专有的业务发展历程，莫得什么好比较的。咱们看到的是一个超卓的商场，好多东说念主步入中产阶层行列，销售环境得到不休优化，咱们看到相称多的积极身分。如你所知，公司在印度开了两家苹果零卖店，其证实比咱们预期的要更好，天然当今就作念出评价还为时过早，但很显著开了个好头，咱们对目下的进展感到相称闲适。

　　Melius商议Ben Reitzes：蒂姆，很欣喜听到你对于中国商场增长后劲的议论，以及公司对于该商场面保持的乐不雅立场，我想求教对于供应链和公司责任重心的问题。在供应链多元化方面，公司主要会在哪方面发力？经管层如何看待苹果全球供应链的发展？在好意思国脉土投资方面，将来公司有哪些想法？

　　蒂姆·库克：咱们的供应链系统遍布全球，公司在全球齐有投资，包括在好意思国脉土的投资，咱们专注于普及好意思国的先进制造业，也推出了多个原土状貌，包括了同康宁息争的玻璃状貌、Face ID面部识别系统组件和半导体干系状貌等，这些恰是好意思国相称擅长的先进制造业。咱们还辞宇宙其他地区进行了投资，并不休优化供应链。一朝发现某些状貌的运行出现问题时，咱们就会对其进行诊疗，将来也将连接这么作念，不外总的来说，咱们的供应链仍然是全球性的。

　　Ben Reitzes：卢卡，我还有一个对于（上一财年第一财季）非凡多一星期所变成影响的问题。能否谈谈供应链本年同比变化的情况？是否对消了多一星期带来减少7个百分点营收的负面身分？

　　卢卡·马斯特里：果然，我在开场白中提到了多一星期（注：苹果公司每五年会在其财年中加多一个星期以保证同天然年的时分相一致。）意味着7个百分点的营收，iPhone 14 pro和iPhone 14 pro max的坐褥照果然昨年的12月财季受到了影响，跟着供应链的规复，也加上多出来的一个星期的影响，咱们依然意象iPhone业务在本财年第一财季达成增长。

　　Arete商议分析师Richard Kramer：蒂姆，夙昔两年苹果的销售额加多了约180亿好意思元，研发用度加多了约80亿好意思元，增幅达三分之一以上，能否请经管层谈谈改换开销加多的驱登程分？主如果芯片部门，如故Vision Pro这么的新址品，抑或是赞助新工作？

　　蒂姆·库克：这是由多方面身分影响的，有些事情在这里我弗成细谈，开销方面天然包括Vision Pro，东说念主工智能和机器学习，芯片投资，Mac芯片的过渡等。在研发开销方面，总体上苹果公司相较于与其他公司如故相称有竞争力的。

　　卢卡·马斯特里：对于这个问题，公司在研发方面的参加也有助于毛利率的普及，这亦然咱们的一个念念考角度。

　　Richard Kramer：卢卡，蒂姆提到大学生聘用Mac的情况，你也提到管职业务创记载的营收水平，经管层能否提供其他数据，匡助投资者更好相识公司在评估和普及用户使用价值？尤其商酌到好多使用苹果生态系统工作的用户使用的齐是价钱相对较低的征战，致使是翻新征战。咱们知说念苹果的生态系融合直在扩大，然则经管层如何看待加多用户使用价值的问题？

　　卢卡·马斯特里：对于我之前提到的一些倡导，咱们样式的是活跃征战的装机量，但愿咱们获取到的客户仍然留在咱们的生态系统之中，咱们相称想了解这部分用户的使用步履，包括按居品和地差异类的使用步履。咱们还会样式生态系统顶用户的边远参与度，包括来回账户、付费账户的变化等，有助于咱们将部分用户从免费帐号向付费帐号滚动，这对咱们来说相称报复。

　　咱们也会不休加多工作和功能，包括比年来在支付方面的进展，使用新功能的用户也越来越多，这些齐是咱们交易变现的契机。如果将这些身分一说念商酌在内的话，咱们就会更好相识用户启动使用苹果工作意味着什么，不管是他们通过新征战如旧友征战，不管是在哪一个地区。咱们在管职业务方面取得的进展，夙昔12个月营收850亿好意思元，十分于资产五十强中一家公司的范畴，而且营收额也要比两年前大好多。（完）

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